New.York. El desempeño inesperadamente pobre de las exportaciones de China, como se reveló el martes, todavía se debe en gran parte a vientos en contra económicos más amplios. Pero las tendencias subyacentes del comercio y la inversión apuntan a una deriva inequívoca a largo plazo en los lazos comerciales con Occidente.
Los datos oficiales mostraron una caída del 14,5% en las exportaciones de julio en medio de la débil demanda de los consumidores en los mercados mundiales atendidos por China, la caída más rápida desde que golpeó la pandemia en 2020. Mientras tanto, la disminución de las importaciones destacó la deslucida imagen interna de China.
Por ahora, tales factores cíclicos superan cualquier impacto de los llamados de los gobiernos occidentales para que las empresas «eliminen el riesgo» de las cadenas de suministro, ya que una nueva era de desconfianza impulsa a Estados Unidos y Europa a reducir la dependencia comercial en sectores estratégicos con China.
La inversión extranjera en China cayó a alrededor del 0,4% de la producción a fines de junio en comparación con un promedio del 1,6% durante los cinco años anteriores a la pandemia, una disminución real del 67% durante el período al nivel más bajo desde que comenzaron los registros hace 25 años.
“Esperaríamos que eso se recupere con la reapertura, pero ese realmente no ha sido el caso”, dijo Louise Loo, economista senior de Oxford Economics.
“Esa es más una historia geopolítica debido al entorno regulatorio, debido a lo que está sucediendo en el lado de la cadena de suministro”, agregó sobre las medidas enérgicas regulatorias en algunos sectores que han desconcertado a los inversores potenciales.
Mientras tanto, algunos señalan el hecho de que el comercio entre Estados Unidos y China (exportaciones e importaciones de bienes combinadas) alcanzó un récord de $ 690 mil millones el año pasado como evidencia de que la realidad no coincide con la fría retórica política.
Pero Stephen Roach, investigador principal del Centro Paul Tsai China de la Facultad de Derecho de Yale, señaló que esos recuentos se expresaron en dólares sin ajustar por el aumento de la inflación y llegaron en un momento en que la producción general arrastraba muchos indicadores al alza.
De hecho, calculó, el comercio bilateral de bienes y servicios entre EE. UU. y China en términos reales cayó al 3 % de la producción de EE. UU. en 2022 desde un máximo del 3,7 % en 2014, una disminución de alrededor de una quinta parte.
“Si bien esto está muy lejos de ser un desacoplamiento total… ciertamente califica como un paso significativo en esa dirección”, escribió en una columna el mes pasado.
El panorama en Europa es más mixto pero claramente visible en los datos comerciales de Alemania, que bajo la excanciller Angela Merkel nutrió fuertes lazos comerciales con China que ayudaron a impulsar su economía durante la década de 2000 y más allá.
Según los datos oficiales a los que accedió Reuters la semana pasada , las exportaciones a China representaron solo el 6,2% del total de las exportaciones alemanas en la primera mitad del año, la participación más baja desde 2016.
El hecho de que China ya no sea el mercado que era para los exportadores alemanes tiene menos que ver con la eliminación de riesgos y es más probable que sea una consecuencia de que China sea cada vez más capaz de producir bienes que antes tenía que comprar a Alemania, señalaron los analistas.
El documento de estrategia de China del mes pasado presentado por la coalición tripartita del canciller Olaf Scholz dejó abierto exactamente hasta dónde llegaría Berlín en última instancia para controlar los lazos comerciales.
Mark Leonard, del Consejo Europeo de Relaciones Exteriores, dijo que la postura alemana era fundamental dado que cuatro empresas alemanas (Mercedes-Benz, BMW, Volkswagen y BASF) representaron un tercio de todas las inversiones europeas en China entre 2018 y 2021.
“Hay mucho en juego, porque donde va Alemania, el resto de Europa suele seguirla”, escribió en un comentario del 28 de julio .
El entorno comercial podría estar a punto de congelarse.
Se espera que el presidente de EE. UU., Joe Biden, emita en los próximos días su tan esperada orden ejecutiva para filtrar las inversiones salientes en tecnologías sensibles a China, según personas familiarizadas con el asunto.
A medida que avanza la campaña para las elecciones del próximo año en Estados Unidos y Taiwán, la política exterior de Estados Unidos podría volverse más dura, señaló Loo de Oxford Economics sobre un nuevo desarrollo que podría pesar más en las perspectivas comerciales de China.
«Nuestra convicción sobre la posibilidad a corto plazo de un marco más predecible y transparente para las relaciones entre Estados Unidos y China sigue siendo baja», dijo.
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