Al presidente de Estados Unidos, Donald Trump, le encantan los aranceles y las grandes cifras, por lo que no sorprende que los primeros objetivos en su guerra comercial hayan sido las economías que cuentan con los mayores superávits comerciales con Estados Unidos en términos de dólares.
Pero si se miden los déficits bilaterales de Estados Unidos como proporción del producto económico de sus socios comerciales, o aquellos que están aumentando rápidamente, los países que más deben preocuparse son las economías emergentes del este de Asia.
Muchos de ellos cuentan con enormes superávits comerciales con Estados Unidos en relación con el tamaño de sus economías, y estas diferencias han crecido sustancialmente desde que Trump puso en marcha por primera vez su campaña proteccionista de “Estados Unidos primero” hace ocho años. Su crecimiento, inversión interna y mercados locales están en riesgo si Washington aplica fuertes aranceles a las exportaciones a Estados Unidos.
Para colmo de males, es probable que estos países también sufran daños colaterales significativos por una guerra comercial entre Estados Unidos y China, debido a los vínculos comerciales cada vez más estrechos forjados con China desde 2017.
Los países asiáticos emergentes podrían enfrentarse a una situación en la que todos pierden.
De los 15 países con los que Estados Unidos mantiene el mayor déficit comercial bilateral de bienes, nueve están en Asia.
Esto se debe en parte a la estrategia «China más uno», que consiste en que las empresas estadounidenses inviertan en países con estrechos vínculos económicos con China en lugar de invertir en China misma. Esta tendencia se ha intensificado considerablemente desde el primer mandato de Trump y la pandemia.
Las exportaciones de los países asiáticos emergentes a Estados Unidos como porcentaje de sus exportaciones totales han aumentado marcadamente en los últimos años al 18% desde el 11%.
Al mismo tiempo, los lazos comerciales de estos países con China también se han intensificado, lo que se refleja en el hecho de que el 45% de las exportaciones combinadas de las naciones asiáticas emergentes ahora se envían a Estados Unidos y China, según economistas de JP Morgan.
Como porcentaje del PIB, el superávit comercial de Corea del Sur con Estados Unidos es más del doble del de China, y el de Taiwán es casi el 10% del PIB.
Dos países que pueden ser particularmente vulnerables son Tailandia y Vietnam. Desde 2017, la brecha comercial de Tailandia con Estados Unidos se ha ampliado en un 343%, mientras que la de Vietnam se ha disparado en un 222%, según los economistas de Citi.
De hecho, Tailandia ostenta hoy el quinto mayor superávit comercial con Estados Unidos, más que Japón o Corea del Sur si se agrupan los países de la Unión Europea en un solo bloque. Esto es particularmente notable si se tiene en cuenta que el superávit de Tailandia con Estados Unidos fue apenas el decimotercero más grande en 2017.
Mientras tanto, el comercio de Vietnam con Estados Unidos y China se ha disparado en la última década, lo que es un símbolo de los cambios más profundos que se han producido en los flujos globales a medida que las relaciones entre China y Estados Unidos se han deteriorado. Casi el 30% de sus exportaciones se dirigen ahora a Estados Unidos y el 17% a China, es decir, alrededor del 25% y el 14% del PIB, respectivamente.
Si bien Tailandia y Vietnam tienen un peso económico superior al que les corresponde en el comercio mundial, ninguno de ellos tiene el peso económico suficiente para tomar represalias significativas contra cualquier arancel entrante de Estados Unidos. Y ambos enfrentan riesgos adicionales si la guerra comercial entre Estados Unidos y China realmente se calienta, porque se han beneficiado de enormes flujos de inversión china en los últimos años.
De hecho, China ha logrado mantener su participación en el mercado global a pesar de los cambios en la política estadounidense al adoptar su propia estrategia, llamada “EE.UU. más uno”. Los envíos de Pekín a los mercados emergentes casi se triplicaron hasta el 44% de las exportaciones totales en 2023, desde el 16% en 2000, mientras que los envíos de China a EE.UU. cayeron del 21% al 16% de las exportaciones totales, según economistas de Morgan Stanley.
Como escribió Jitania Kandhari de Morgan Stanley la semana pasada: «Las reglas del comercio se están reescribiendo, pero hay una constante que permanece: Asia –liderada por China– sigue siendo el centro de gravedad».
Puede que sea cierto, pero Estados Unidos sigue siendo el que manda en las primeras etapas de lo que podría convertirse en una guerra comercial global. Desafortunadamente para las naciones asiáticas emergentes, es probable que se vean expuestas en muchos frentes.
INT/ag.agencias.europapress/rp.
