viernes 29 marzo 2024

Reestructuración deuda externa: por ahora “la moneda sigue en el aire”

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Sin aparente sorpresa para el Gobierno, los dos principales grupos de acreedores rechazaron la propuesta elaborada por Martín Guzmán y su equipo. Voceros oficiales deslizaron que esperaban esa reacción. Tanto el Grupo Ad Hoc como el Exchange pidieron cambios en las condiciones ofrecidas y dijeron que es “un paso en la dirección correcta”, lo que dejó a la moneda, todavía, “girando en el aire”.

Tanto los dos grupos mencionados, que nuclean a la mayor cantidad de bonistas, entre ellos, BlackRock, Fidel, T. Rowe y Monarch, expresaron en un comunicado, que la propuesta no responde a las expectativas de los acreedores y enfatizaron que la administración Fernández la presento ante la Securities & Exchange Commission (SEC) sin que fuera consultada para su elaboración con ningún grupo acreedor.

Para continuar sentados en la mesa de negociación, los acreedores manifestaron: «Aunque no aceptamos la última propuesta de la Argentina, de modo alentador proporciona una base para un compromiso constructivo», y el comunicado agrega «Estamos preparados para participar en discusiones sobre modificaciones a la propuesta que pueden lograr una reestructuración consensuada, y creemos que todavía es posible un camino hacia la resolución completa de los problemas restantes».

Desde el despacho de la Quinta de Olivos, se afirmó que está sería la última oferta que se hará a los acreedores. Alberto Fernández cree que puede sostener esa posición. Se intentaría presionar a los Fondos ordenando a los bancos de reestructuración, HSBC, Lazard y Bank of America, que proponga la oferta oficial a los inversores minoristas, con la presunción que otros grupos mayoritarios se sumarían, ante el respaldo que Argentina recibió de parte del FMI y países del G20.

La diferencia entre la oferta oficial de Argentina y la requerida por los grandes grupos de bonistas es de u$s 4,00. Los bonistas reclaman u$s 57,60 por cada u$s 100 de capital y Guzmán ofreció u$s 53,50. Otra discusión que no fue saldada está referida a que para los bonos canje 2005 y 2010 se mantiene las cláusulas originales, mientras que la controversia con los bonos de la gestión Macri, está vinculada a los porcentajes de aceptación de la reestructuración para la posible aplicación de la Cláusula de Acción Colectiva.

Los operadores del mercado financiero siguen con atención cual será la decisión del Gobierno. El trámite volvió a sus manos y tiene que definir si se mantiene en una posición dura, con los riesgos que la misma contiene, o si vuelve a sentarse a discutir con los grandes fondos, tomando en cuenta que la fecha límite para esta etapa es el próximo 4 de agosto.

Al momento de la definición, sugieren algunos analistas, el Gobierno debería tomar en cuenta un párrafo del comunicado de los acreedores que dice: «Una reestructuración consensuada es la mejor ruta posible hacia un retorno de la Argentina a los mercados internacionales de capital y un futuro económico sostenible para el país y su población. Como inversores a largo plazo que desean continuar invirtiendo en la Argentina en los años venideros, seguimos unidos en nuestro deseo de alcanzar una solución que no solo brinde al gobierno el apoyo inmediato que necesita, sino también el marco económico y legal necesario para alentar futuras inversiones en el país”.
P/BN/ln/rp.

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