sábado 25 junio 2022

Los mercados en alerta esperan ver que pasará el 15 de noviembre

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A 48 hs. de los comicios legislativo el dólar blue se acomodó en $ 202, la brecha con el oficial  se ubica en 102%. En los mercados caen los bonos y las acciones en la rueda previa a las legislativas. El S&P Merval resta 2,8%, debajo de los 94.000 puntos, aunque sigue cerca de sus máximos de 2021. Los bonos Globales ceden 0,4% y el riesgo país se ubica en 1.751 puntos.

En lo que va de noviembre, el dólar blue llegó a subir 6 pesos y en el año acumula un salto de 23%, por encima del dólar oficial que aumentó 18%. Sin embargo, está por debajo de la inflación, que suma 41,8% en 10 meses, según el dato oficial del INDEC.

El salto del blue viene de la mano de la tensión preelectoral y de la percepción de que tras los comicios  habrá ajustes en la política económica y en particular en el tipo de cambio. En medio de la inquietud que despertó el salto del blue, la portavoz de la Presidencia, Gabriela Cerruti, insistió en que «no está prevista ninguna devaluación». Además, sostuvo que el dólar blue «es un dólar ilegal que se maneja no solamente con las expectativas de la macroeconomía sino también con otro tipo de expectativa».

En la previa de las elecciones, la escalada de la brecha cambiaria reactivó las preocupaciones del sector privado. El martes pasado, el ministro Guzmán estuvo reunido con cuatro empresarios de primer nivel que le plantearon que la brecha traba la economía y puede complicar las liquidaciones del campo.

Este último punto es seguido con atención por el mercado. Para diciembre se espera que empiecen a entrar los dólares de la cosecha del trigo. Desde el Gobierno se ilusionan con que se liquiden cerca de US$ 3.000 millones antes de fin de año. Pero fuentes del sector apuntan que las exportaciones previstas para el mes próximo son mucho más bajas: apenas llegarían a US$ 750 millones.

«Este contexto de incertidumbre política extrema y en una economía que arrastra desbalances macroeconómicos de magnitud se refleja en el mercado cambiario/financiero con un BCRA que llega a las elecciones con reservas netas líquidas convergiendo a cero», indica la consultora Abeceb. Para la consultora, detrás de la suba del blue está «la ausencia de ancla política para las expectativas, a lo que se le suma la falta de ancla fiscal, monetaria y cambiaria».

La atención siguen puestas las miradas en el diálogo entre Argentina y el FMI para renegociar la deuda con el organismo contraída en 2018. “Los soberanos en dólares siguen sin repuntar y llegan a las elecciones con precios muy deprimidos, y con un riesgo país en valores máximos desde la reestructuración de la deuda de 2020″, indicaron los expertos de Research for Traders.

Walter Morales, presidente de Wise Capital, afirmó que: “Es cierto que los bonos soberanos más cortos (los GD29 y los GD30, ofrecen rendimientos entre 22,2% y 22,4% anual, pero en estos casos la “duration” es de cinco años y hoy los vemos más cerca de ser ‘defaulteados’ en algún momento a partir de 2025 de que vayan a pagarse. Esas TIR (tasas internas de retorno) altas sólo tienen que ser aprovechadas como inversiones especulativas de corto plazo, pero no en el largo”.

Las acciones en la Bolsa porteña recortaban posiciones, por tomas de ganancias especulativas, a la espera del resultado de las elecciones de medio término que se realizarán el domingo, y donde de repetirse el resultado de las primarias (PASO) el oficialismo podría perder el control del Congreso.

El índice líder S&P Merval pierde 2,8%, a 93.300 puntos a las 14 horas, tras una subida del 0,9% en la víspera y luego de marcar un nivel máximo histórico intradiario de 97.024,42 puntos esta semana. En Wall Street los ADR de empresas argentinas que se negocian en dólares ceden un 3% en promedio. Loma Negra y Despegar encabezan las bajas, con un 5 por ciento.

Javier Timerman, socio de AdCap y co-fundador de Banza, afirmó que “en Argentina no funciona el ‘buy the rumor, sell the news’, por tantos años de desaciertos. La gente quiere ver para creer, que es justamente lo contrario. Se necesita mucho consenso, credibilidad y esfuerzo en mostrar cuál va a ser tu idea de país a largo plazo”.

“Acá estamos siempre pensando muy a corto plazo porque la política es a corto plazo. Para avanzar en políticas que nos van a beneficiar a todos se necesitan acuerdos en el Congreso. Hay que hacer foco en buscar consensos, en llegar a acuerdos, y esto cambiaría la forma en la que se ve a la Argentina desde el exterior”, expresó Timerman.

EN/ag.cl.ifb.vfn/ag.rp.

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